MS, 2027회계연도 잉여현급흐름 마이너스 전환…목표주가 ↓-스코티아뱅크

[이데일리 이주영 기자] 마이크로소프트(MSFT)가 2027 회계연도에 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아설 것이라는 전망과 함께 목표주가가 하향 조정됐다.

29일(현지시간) 스코티아뱅크는 마이크로소프트에 대한 목표주가를 기존 550달러에서 470달러로 내렸다. 투자의견은 ‘시장 수익률 상회’를 유지했다.

이날 장 마감 이후 실적 발표를 앞둔 마이크로소프트에 대해 스코티아뱅크는 6월 말 기준 분기 애저(Azure) 클라우드 컴퓨팅의 고정 환율 기준 성장률을 41%, 9월 말 분기 가이던스는 42%로 예상했다. 파트너사 점검 결과 기업들의 강력한 수요가 확인되었으나 공급 제약으로 인해 애저의 실적 상방이 제한적일 것이라는 분석이다.

또한 회사는 2027 회계연도 설비투자 규모를 2650억 달러로 전망했으며, 경영진이 2027 회계연도 설비투자 증가율이 2026 회계연도에 비해 다소 완화될 것이라는 입장을 밝힐 것으로 내다봤다. 결국 해당 기간 잉여현금흐름이 마이너스로 전환될 것으로 해당 투자은행은 내다봤다.

이어 재무적 유연성을 확보하기 위해 마이크로소프트가 200억 달러를 웃도는 자본 조달을 단행할 것으로 예상했다. 스코티아뱅크는 최근 알파벳(GOOGL)과 오라클(ORCL)의 실적 보고 및 자본 조달에 대한 시장 반응에 따라 마이크로소프트 주가가 단기적인 압박을 받을 수 있다고 언급한 바 있다.