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국금센터는 트럼프 신정부 정책인 보편 관세 10~20%와 대중 관세 60%가 글로벌 기업 실적을 둔화시킬 것으로 내다봤다. 반면 미국 자국 기업은 법인세 감면(TCIA) 연장, 추가 법인세율 인하로 이익이 늘어 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 분석됐다. 특히 은행업·인공지능(AI)·가상자산 등은 규제 완화 측면에서 수혜 업종으로 평가됐다.
이에 따라 당분간 미국과 비(非)미국 주가 간 격차가 지속될 것으로 예상됐다. 미 대선 이후 미국 은행주(12.0%), 글로벌 AI 관련주(5.1%), 미국 에너지주(4.6%) 등 수혜 업종이 대체로 상승했지만, 글로벌 태양광(-6.3%), 독일 자동차(-3.1%) 등 피해 업종은 하락했다.
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최 부장은 트럼프 신정부 정책에 대해 자동차 업체는 대응이 가능하다고 봤고, 배터리 업체는 수요처 다각화, 원가 경쟁력 확보 등이 필요하다고 지적했다. 자동차는 미국 현지 공장 생산 확대 등으로 관세 영향을 일부 상쇄할 수 있지만, 배터리는 IRA 보조금 축소로 전기차향 수요가 감소할 수 있기 때문이다.
최 부장은 “작년 기준 현대·기아차 글로벌 판매량의 13% 내외 정도가 관세 인상 영향에 노출될 것으로 보이기에 관세 영향이 상대적으로 낮다”며 “IRA는 이미 공표된 글로벌 전기차·배터리 업체의 투자 규모가 커 법안이 폐기될 가능성은 작지만, 일부 인센티브 조건이 변경될 수 있다”고 분석했다.
반도체는 관세 인상, 대(對)중국 반도체 수출 규제 심화, 반도체지원법(CHIPS) 보조금 축소 등이 주요 변수로 꼽혔다. 최 부장은 “고대역폭메모리(HBM) 등 첨단 메모리는 대체 회사를 찾기 어려워 가격 전가가 가능할 것으로 예상되고, 대중 반도체 수출 규제는 장기적으로 한국 기업에 유리하다”며 “CHIPS는 최대 수혜자가 미국 기업이라는 점에서 전면 폐기 가능성은 낮지만, 보조금 축소 가능성이 있다”고 예상했다.
