29일 서울 중구 롯데호텔 서울에서 열린 ‘코리아 프리미엄 위크’ 정책세션에서는 ‘코스닥시장 경쟁력 강화 방안’을 주제로 시장 구조 개편 방향과 보완 과제가 논의됐다.
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거래소는 내년 중 코스닥 기업을 성장 단계와 특성에 따라 구분하고 경쟁력 있는 기업을 가칭 ‘셀렉트 세그먼트’에 편입하는 방안을 검토하고 있다. 올해 4분기 공청회를 시작으로 의견 수렴과 규정 개정을 이어갈 계획이다. 최 상무는 “세그먼트 제도의 궁극적인 목적은 기업을 단순히 서열화하는 것이 아니다”며 “기업의 성장 단계와 특성에 맞는 역동적인 시장 구조를 만드는 것”이라고 설명했다. 세그먼트 연계 지수와 금융상품도 개발해 신규 투자 수요를 유입한다는 구상이다.
손창완 연세대학교 법학전문대학원 교수가 좌장을 맡아 진행한 패널토론에서는 획일적인 퇴출 기준을 보완하는 한편, 세그먼트 제도가 기업 간 서열화로 이어지지 않도록 정교하게 설계해야 한다는 주문이 나왔다.
김준만 코스닥협회 전무는 “퇴출의 속도만큼 중요한 것이 퇴출 기준의 정교함”이라며 “시가총액 기준 미달 기업 가운데서도 지속적으로 흑자를 내는 기업이 상당히 많다”고 말했다. 이어 “기술특례 기업은 시가총액 하나만 볼 것이 아니라 영업실적과 기술개발 성과, 성장 가능성을 함께 보는 보완 장치가 필요하다”고 강조했다. 세그먼트 제도에 대해서는 “셀렉트와 스탠더드는 우량기업과 비우량기업을 나누는 서열이 아니라 서로 다른 성장 단계의 기업이 함께 성장하는 구조가 돼야 한다”고 짚었다.
기관과 연기금 자금을 끌어들이려면 투자 비중을 강제하기보다 장기투자가 가능한 시장을 만들어야 한다는 의견도 제기됐다. 임태혁 삼성자산운용 ETF운용본부장 상무는 “기관에 코스닥을 1%, 2% 사라고 강요하는 시장보다는 기관이 마음 편히 투자할 수 있는 시장으로 거듭나야 한다”고 말했다. 기업의 수익성과 정보 투명성, 지배구조를 개선해 지수가 장기 우상향할 것이라는 믿음을 줘야 한다는 설명이다.
강소현 자본시장연구원 자본시장실장은 “코스닥시장에는 1800개가 넘는 기업이 있는데 투자자가 모든 기업을 들여다보기는 어렵다”며 세그먼트를 우수기업을 발굴하고 장기자금의 유입 경로를 만드는 수단으로 활용해야 한다고 제안했다. 또 “지금까지는 기업을 얼마나 많이 상장시키느냐가 코스닥시장의 성과였다면 앞으로는 상장 이후에도 기업이 계속 성장하는 구조를 만들어야 한다”고 말했다.
이와 함께 혁신기업의 기술이 사업화와 후속 자금 조달로 이어지도록 지원해야 한다는 제언도 있었다. 김상균 인터베스트 전무이사는 바이오 등 혁신기업이 개발 단계별 계획과 데이터를 시장에 충실히 알리고 전문기관 및 사업 파트너와 협업해야 한다고 조언했다. 김광옥 한국투자증권 IB그룹장 부사장은 “기업이 상장시장을 선택할 때는 적정한 기업가치를 인정받을 수 있는지, 상장 이후에도 지속적으로 자금을 조달할 수 있는지가 중요하다”며 거래소와 증권사의 기업설명회(IR) 지원을 주문했다.
한편 ‘코리아 프리미엄 위크’는 한국 자본시장의 경쟁력을 국내외 투자자에게 알리고 시장 선진화 방안을 논의하기 위해 마련됐다. 이날 정책세션에서는 코리아 프리미엄 시대의 비전과 과제, 자본시장 인프라 선진화, 코스닥시장 경쟁력 강화, 상장지수상품(ETP) 시장의 질적 성장 방안 등이 논의됐다.
