에스에프씨, 차세대 OLED 소재 선점 승부수…3000억 시장 노린다[IPO출사표]

[이데일리 김형일 기자] 유기발광다이오드(OLED) 핵심 소재 기업 에스에프씨가 코스피 상장을 통해 확보한 자금의 절반가량을 생산능력 확대에 투입한다. IT용 OLED 시장 확대와 차세대 발광 소재인 PSF(인광 감응 형광) 시장 진출에 대응해 생산능력을 현재의 두 배로 늘린다는 계획이다. OLED 중심 사업구조를 유지하면서 바이오와 반도체 소재를 새로운 성장축으로 육성해 중장기 사업 다각화에도 나선다.

13일 서울 여의도에서 에스에프씨가 기업공개(IPO) 기자간담회를 열었다. 사진은 마명근 에스에프씨 부사장이 OLED 블루 소재 사업 경쟁력을 바탕으로 중장기 성장 전략을 발표하고 있는 모습.(사진=에스에프씨)

13일 에스에프씨는 서울 여의도에서 기업공개(IPO) 기자간담회를 열고 이 같은 중장기 성장 전략을 발표했다. 2000년 설립된 에스에프씨는 OLED 발광층에 사용되는 블루 호스트와 도판트를 자체 개발·양산하는 기업이다. 분자 설계부터 합성·정제·분석·양산까지 소재 개발 전 과정을 내재화한 것이 경쟁력이다.

에스에프씨가 주목하는 시장은 IT용 OLED다. 현재 모바일 기기의 OLED 전환율이 약 70%에 이르는 반면 노트북과 태블릿 등 IT 기기의 OLED 전환율은 약 5%에 그치고 있기 때문이다. 에스에프씨는 IT 기기의 OLED 전환이 본격화하면 발광 소재 수요도 빠르게 증가할 것으로 보고 있다. 모바일보다 화면 면적이 크고 여러 발광층을 적층하는 기술이 적용될 수 있어 소재 사용량 확대도 기대하고 있다.

삼성디스플레이의 8.6세대 OLED 생산라인 투자도 성장 요인으로 꼽았다. 삼성디스플레이는 최근 아산·천안 지역에 67조원 규모의 투자 계획을 발표했다. 8.6세대 생산라인을 통해 IT용 OLED 패널의 생산 효율을 높이고 가격 경쟁력을 확보하면 기존 액정표시장치(LCD) 중심의 IT 디스플레이 시장에서도 OLED 채택이 확대될 수 있다는 설명이다.

에스에프씨는 이에 맞춰 생산능력 확대에 나선다. 에스에프씨 관계자는 “상장으로 유입되는 자금의 절반가량을 현재 생산능력을 두 배로 확대하는 데 사용할 계획”이라며 “나머지는 연구개발 고도화와 공정 자동화, 환경·안전 개선 등에 투입할 예정”이라고 말했다. 생산시설 확충은 OLED 사업을 중심으로 진행하되 합성·정제 설비를 반도체 소재 사업에도 활용해 투자 효율성을 높인다는 구상이다.

차세대 OLED 발광 기술인 PSF도 새로운 성장동력으로 제시했다. PSF는 인광 소재가 에너지를 전달하고 형광 도판트가 최종적으로 빛을 내는 방식이다. 기존 인광 소재의 높은 발광 효율과 형광 소재의 색 순도를 결합할 수 있다는 점에서 차세대 기술로 주목받고 있다.

에스에프씨는 기존 블루 소재에서 축적한 형광 기술을 바탕으로 PSF용 그린·레드 도판트 개발을 추진하고 있다. 에스에프씨 관계자는 PSF용 그린 소재의 경우 올해 상반기 샘플 공급을 통해 매출이 발생했다고 설명했다. PSF 레드 소재도 개발 중이며, 자체 추산한 관련 신규 시장 규모는 2000억~3000억원 수준이다. 기존 블루 소재에 집중했던 사업 영역을 레드·그린으로 확대해 고부가가치 제품군을 확보하겠다는 전략이다.

고객사와의 협력도 이어간다. 현재 OLED 사업 매출에서 삼성디스플레이가 차지하는 비중은 약 85~90% 수준이다. 에스에프씨는 특정 고객사에 대한 높은 매출 의존도를 위험 요인으로 보기보다 기술 경쟁력과 공급 관계를 보여주는 지표로 평가했다. 삼성디스플레이의 폴더블 디스플레이에 적용되는 청색 소재를 공급하고 있는 만큼 IT용 OLED와 폴더블 시장 확대가 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 기대하고 있다.

바이오와 반도체 소재 사업도 키운다. 바이오 사업은 OLED 소재 개발 과정에서 축적한 유기화학 및 형광 소재 기술을 바탕으로 진단·치료제용 올리고 등을 개발·공급하는 분야다. 2025년 손익분기점(BEP)을 넘어 흑자 전환에 성공했으며 올해는 매출 약 200억원과 영업이익 약 60억원의 기여를 목표로 제시했다. 2030년 매출 500억원 달성도 추진한다.

반도체 사업에서는 포토 공정에 사용되는 SOH용 모노머와 BARC용 크로스링커 등 2개 품목을 양산하고 있다. 현재 8개 고객사를 확보했으며 2030년까지 양산 품목을 15개로 확대한다는 계획이다. 회사 측은 2030년 반도체 사업의 매출 비중이 10~20% 수준까지 높아질 것으로 전망했다. 같은 기간 OLED 사업 비중은 현재 85~90%에서 60~70% 수준으로 낮아질 것으로 예상하고 있다.

실적도 성장세를 보이고 있다. 에스에프씨의 2025년 매출액은 1608억원, 영업이익은 216억원이다. 올해 상반기에는 매출액 1058억원과 영업이익 285억원을 기록했다. 상반기 영업이익이 지난해 연간 실적을 넘어섰으며 영업이익률은 27%를 나타냈다. 에스에프씨는 OLED 사업의 제품 구성 개선과 바이오 사업의 실적 기여가 수익성 개선에 영향을 미쳤다고 설명했다.

한편, 에스에프씨는 이번 상장에서 500만주를 공모한다. 희망 공모가 범위는 3만 1600~3만 6100원으로 공모 예정 금액은 1580억~1805억원이다. 예상 시가총액은 6401억~7313억원이다. 수요예측은 이날까지 진행하며 일반 청약은 오는 18~19일 예정이다. 대표 주관사는 미래에셋증권이며 공동 주관사는 한국투자증권이다. 상장 예정일은 11월 27일이다.