해소되지 않는 대구 미분양…신세계건설, 신용등급 강등되나

신세계건설이 대구 현장 미분양 장기화 등으로 신용등급 하방 압력을 받고 있다. 사진은 대구 칠성동 주상복합 빌리브 루센트(왼쪽)와 대구 본동3 주상복합 빌리브 라디체.(사진=신세계건설)

[이데일리 김형일 기자] 신세계건설(034300)이 신용등급 하방 압력을 받고 있다. 대구 현장 미분양 장기화 등으로 부정적 전망이 나온 가운데 내년 미분양 물량 해소가 요원해서다. 신세계건설은 대구를 중심으로 주요 사업을 진행하고 있다.

30일 투자은행(IB) 업계에 따르면 신세계건설의 주요 미분양 사업장은 대구 수성4가 공동주택, 대구 칠성동 주상복합, 대구 본동3 주상복합, 부산 명지지구 아파텔, 서울 연신내 오피스텔 개발사업이다. 특히 올해 3분기 평균 분양률은 대구가 22.4%로 부산 47.4%, 서울 27.7% 대비 부진했으며 이에 따라 신세계건설은 대구에 451억원, 부산에 24억원의 충당금을 쌓았다.

그러나 내년에도 대구 분양시장 전망은 밝지 않다. 신용평가사 관계자는 “전체적으로 분양 실적이 올라오고 있지만, 올 2분기 대구는 22%의 초기 분양률을 기록하는 등 부진한 것으로 파악된다”고 말했다. 이어 “대구는 최근 신규 분양이 없는 상황”이라며 “내년에도 비슷한 흐름을 보일 것”이라고 덧붙였다.

한국기업평가와 한국신용평가는 지난 16일 신세계건설 신용등급 전망을 ‘A·안정적’에서 ‘A·부정적’으로 변경했다. 이유로는 ▲민간 건축 사업 분양 실적 부진에 따른 사업변동성 증가 ▲공사 원가 상승 및 미분양사업장 관련 손실로 영업 적자 지속 ▲추가 대손 인식 가능성 고려 시 재무구조 개선 상당 시일 소요 등을 들었다.

신용등급 하향은 회사채 발행금리 상승, 이자 부담 증가로 이어진다. 신세계건설은 작년 1540억원 규모의 신종자본증권과 후순위채를 평균 4.18% 금리로 발행했다. 하지만 올해는 고금리 환경에 따라 3100억원 규모의 회사채를 평균 6.44% 금리로 조달했다.

신세계건설은 여타 건설사와 마찬가지로 미분양에 따른 대손충당금을 적립하고 있으며 원자재 가격 상승에 따라 공사비가 늘고 있다. 신세계건설 원자재 가격은 레미콘(M3당)이 작년 3분기 8만300원에서 올해 3분기 8만8700원으로 상승했으며 같은 기간 시멘트(백당)는 5100원에서 5500원으로 올랐다. 이에 따라 영업순이익은 연결기준 작년 3분기 137억원 흑자를 기록했으나 올 3분기 903억원 손실로 적자 전환했다.

다만 민간공사 매출 비중이 60~70% 수준인 신세계건설 입장에서 민간 주택공급 물량이 줄어들고 있는 점은 호재다. 권준성 나이스신용평가 선임연구원은 민간 건설수주 규모는 올해 134조원에서 내년 129조원으로 5조원 감소할 것이라고 내다봤다. 공급 물량 감소는 미분양 물량 감소, 주택가격 상승으로 이어진다.

신세계건설 관계자는 “대구 지역의 경우 업계 전반적으로 분양 현장의 회복세가 기대보다 더딘 상황”이라며 “다만 내년 신규 공급 물량이 적을 경우 기존 미분양 주택 해소 및 신규 주택의 공급에는 긍정적 요소가 될 것으로 본다”고 말했다.