SK, 자사주 소각 호재…주가 지속 상승 과제는-키움

[이데일리 김경은 기자] SK(034730)가 역대 최대 규모의 자사주 소각 계획을 발표하면서 주가에 긍정적인 흐름이 예상된다는 전망이 나왔다. 다만 향후 자회사 지분 매각을 통해 확보한 현금을 어떻게 활용하느냐가 주가 지속 상승의 관건이라는 분석이다.

안영준 키움증권 연구원은 11일 보고서에서 “자회사 지분 매각을 통해 확보한 현금과 신규 투자의 과실이 SK의 주주로 이어질 지가 관건”이라며 이같이 밝혔다.

SK는 전일 공시를 통해 임직원 보상 목적 외 자사주 전량 소각 계획을 발표했다. 보통주 기준 전체 주식의 24.8%에 해당하는 1798만주의 자사주를 보유 중이었는데 이번 공시를 통해 임직원 보상 목적의 329만주를 제외한 1469만주를 소각할 계획이다. 소각 예정일은 2027년 1월 4일이며 임직원 보상은 2029년 3월까지로 예정돼 있다.

안 연구원은 “자사주 소각 및 임직원 보상 지급 완료 시 유통주식수(발행주식수–자기주식수)는 5452만주에서 5781만주로 증가한다”며 “자사주 소각에 따른 총 주식수 감소로 주주의 지분율은 이전보다 약 25% 증대되는 효과가 있다. 최대주주 및 특수관계인 지분율은 기존 25.4%에서 31.9%로 6.5%포인트 상승할 것”이라고 분석했다.

이어 “예상보다 전향적인 주주환원 발표로 단기적으로 긍정적인 주가 흐름이 기대된다”며 “자사주 비중이 높았던 만큼 소각에 대한 기대감이 어느 정도 주가에 반영돼 왔으나 소각 규모와 시기 측면에서 시장 기대보다 전향적인 것으로 판단한다”고 말했다.

안 연구원은 “자사주 전량 소각이 단기 재료 소멸로 받아들여질 수 있다”면서도 “향후 SK바이오팜, SK스페셜티 등 대규모 매각을 통해 확보한 현금을 어떻게 활용할 것인지가 앞으로의 주가 향방에 중요할 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “최근 핵심 계열사인 SK하이닉스가 미국에 ‘AI 컴퍼니’를 설립해 그룹의 AI 투자의 컨트롤 타워 역할을 수행할 것으로 알려져 있다”며 “지주회사인 SK의 신규 투자 참여도 및 투자 과실이 SK의 주주 효용 확대로 이어질 지가 중요할 것”이라고 강조했다.