"중국이 짓는데 왜 삼성이 웃지?"…AI 데이터센터의 역설

[이데일리 박정수 기자] KB증권은 28일 삼성전자(005930)에 대해 중국 인공지능(AI) 데이터센터 투자 확대의 최대 수혜주로 평가했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 “글로벌 AI 데이터센터 투자는 미국이 시장을 선도하고 중국이 성장을 가속하는 양강 구도로 전개될 전망”이라며 “AI 인프라 투자 사이클은 아직 시작에 불과하다”고 분석했다.

KB증권은 미국의 AI 데이터센터 용량이 올해 55GW에서 2030년 121GW로 2.2배 확대되고, 중국은 같은 기간 40GW에서 80GW로 2배 증가할 것으로 전망했다. 미국에서는 구글·아마존·마이크로소프트 등 하이퍼스케일러가 대규모 투자를 집행하는 가운데 중국에서도 바이두·알리바바·텐센트 등 주요 클라우드서비스사업자(CSP)의 AI 투자가 빠르게 늘고 있다는 설명이다.

미국과 중국의 AI 데이터센터 누적 투자 규모는 올해부터 2030년까지 약 5조달러에 이를 것으로 추정했다. 양국 AI 데이터센터 용량은 올해 95GW에서 2030년 201GW로 2.1배 확대될 전망이다. 연평균 투자 규모는 1800조원을 웃돌 것으로 예상했다.

특히 AI 모델 고도화와 추론 수요 증가, 자체 AI 가속기 채택 확대까지 고려하면 단순한 데이터센터 증설을 넘어 서버당 연산 성능과 메모리 탑재량도 동시에 늘어날 것으로 전망했다.

중국의 반도체 국산화 정책도 삼성전자에는 오히려 기회가 될 것으로 봤다. 중국산 AI 가속기는 엔비디아 GPU보다 연산 효율이 낮아 동일한 AI 연산량을 처리하기 위해 더 많은 가속기와 메모리가 필요하기 때문이다.

고성능 서버 D램 시장에서도 중국 CXMT와 삼성전자의 기술 및 제품 경쟁력 격차가 여전히 존재한다고 평가했다. 특히 바이두·알리바바·텐센트·바이트댄스 등 중국 4대 CSP는 삼성전자에 다년간 메모리 장기공급계약(LTA)뿐 아니라 자체 개발 AI 가속기(ASIC) 생산을 위한 파운드리 외주 협력도 요청하고 있는 것으로 파악됐다.

김 본부장은 “중국 AI 투자가 확대될수록 삼성전자의 수혜 강도는 더욱 커질 것”이라며 “삼성전자는 중국 AI 데이터센터 투자 확대의 최대 수혜주”라고 평가했다.