와토스코리아, 양변기 ODM 진출 준비 완료… ‘매수’-하나

와토스코리아 주가 추이.(이미지=하나금융투자 제공)

[이데일리 이명철 기자] 하나금융투자는 11일 와토스코리아(079000)에 대해 양변기 제조업자개발생산(ODM)에 따른 큰 폭의 평균판매가격(ASP) 상승이 가능하고 베트남 비그라세라향 양변기 부품 수출이 가시화됐으며 층상배관시스템 설계 기술 확보에 따른 신규 성장 동력을 확보했다고 진단했다. 투자의견은 매수(Buy), 목표주가 1만6900원을 제시하며 커버리지를 개시했다.

김두현 하나금융투자 연구원은 “화장실 배관을 층상배관으로 설계하도록 규정한 장수명 주택 인증제도의 2014년 12월 시행으로 최근 분양 예정인 아파트들의 층상배관 시스템 채택률이 높아지고 있다”며 “층상배관 시스템 구축이 가능한 회사는 다른 업체가 있지만 와토스코리아는 양변기 부품과 위생도기까지 설계가 가능해 경쟁사 대비 높은 가격 경쟁력을 보유했다”고 분석했다.

양변기 부속품만 생산하던 구조에서 베트남 도기 업체와 공동 개발로 양변기 ODM 시장 진출이 예상된다. 현재 4.8ℓ 초절수 양변기 개발이 완료돼 주요 고객사 양변기 ODM 생산도 가능해져 큰 폭의 ASP 상승이 기대된다. 베트남 현지 국영기업 비그라세라를 대상으로 욕실·양변기 부품 수출도 예상된다. 중국산 저가 제품에 대한 품질 불량으로 베트남 현지 업체들의 한국산 제품에 대한 선호도가 높아 베트남향 수출 물량 확대도 점쳐진다.

올해 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 13.2%, 23.8% 증가한 223억원, 52억원으로 추정됐다. 김 연구원은 “층상배관시스템, 양변기 ODM 수주 및 베트남향 양변기 부속품 수출로 실적이 개선될 것”이라며 “보유 중인 현금성 자산이 436억원에 달하고 부채비율도 3.9%로 안정적인 재무구조도 긍정적”이라고 전했다.

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