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김성호 연구원은 “스마트폰 고객사 판매량 상승폭이 기대 대비 둔화 추세이며 이에 따라 세경하이테크의 사출필름 등 레거시 사업이 저조한 것으로 판단된다”며 “기대 모멘텀이었던 폴더블 스마트폰의 회복 및 신제품 효과도 아쉬웠다”고 분석했다.
김 연구원은 “중저가 모델을 비롯한 갤럭시Z플립, 폴드 판매량이 연초 대비 부진했으며, 신제품부터 적용되는 신규 공법에 따라 세경하이테크의 평균판매가격(ASP) 상승 효과가 긍정적이었으나 초기 생산 수율 이슈가 존재했다”며 “해당 수율 이슈는 지난 7월부터 해소된 것으로 파악되지만 갤럭시Z폴드6, 플립6 판매량 추이에 따라 매출 변동성 존재할 것”이라고 진단했다.
이를 고려해 분기 추정치를 하향하지만 향후 기대 모멘텀과 현재 밸류에이션을 고려할 때 낙폭과대 구간이라 판단했다.
김 연구원은 “세경하이테크의 2024년 하반기와 2025년 기대 모멘텀은 △국내 고객사 신제품 출시, △북미 고객사 향 사업 확대, △자회사 세스맷의 성장성”이라며 “중장기적 모멘텀은 유효하다”고 조언했다.
