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앞서 카카오페이는 첫 증권신고서 제출 당시에만 해도 ‘고평가’ 논란이 제기되고, 금융소비자보호법(금소법) 시행에 따른 규제 이슈가 불거지기도 했다. 다만 ‘100% 균등배정’을 내세우며 ‘국민주’ 전략을 밝혔고. 이에 수요예측과 청약 역시 성공적으로 마무리한 바 있다.
지난달 20~21일 진행된 수요예측에는 기관 1545곳이 참여, 경쟁률 1714대 1을 기록했다. 참여 기관의 99.99%는 희망 공모가 최상단인 9만원 이상의 가격을 써내 공모가를 9만원에 결정했다. 특히 기관이 최단 1개월, 최장 6개월까지 주식을 팔지 않겠다고 약속한 의무보유확약 비율은 70.44%를 기록, 카카오뱅크(55%)보다 높았다. 이는 지난 2014년 이후 진행된 1조원 이상 규모의 기업공개(IPO) 중 가장 높은 수치이기도 하다.
이후 지난달 25~26일 일반 공모 청약에서는 경쟁률 29.6대 1, 증거금 5조6608억원을 끌어모았다. 청약 참여자들은 최소 수량(20주)에 해당하는 증거금 90만원으로도 신청이 가능해 ‘뭉칫돈’이 몰리지는 않았지만 하반기 가장 흥행한 대형주로 꼽히는 카카오뱅크(186만건)에 육박하는 약 182만건의 청약이 몰리며 기대를 모았다.
증권가에서도 카카오페이의 거래액이 지속적으로 늘어나고 있는 만큼 지속적인 성장세를 기대했으며, 코스피200 조기편입 등으로 인한 초기 수급 역시 긍정적일 것이라는 평가를 내놓았다.
성종화 이베스트투자증권 연구원은 “지난 2019년 카카오페이의 거래액은 48조4000억원 수준이었던 것이 지난해에는 66조9000억원으로 1년만에 38.2%나 증가했다”라며 “결제액과 금융 서비스 비중이 가파르게 확대되고 있는 만큼 손익보다는 거래액의 성장성에 주목할 만하다”라고 평가했다.
이어 그는 “현재 테크핀 규제는 금융업적 요소에 대한 기본 규제, 테크핀의 발전 및 성장성에 대해 규제 완화 또는 지원이라는 양면성 역시 지닌다”라며 “후불 결제 허용, 가상계좌 예치금 한도 상향 등을 포함해 카카오페이증권 모바일트레이딩시스템(MTS) 오픈 등도 가능하다”라고 덧붙였다.
초기 주가 움직임에 큰 영향을 주는 단기 수급 환경 역시 기대 요소다. 정광명 DB금융투자 연구원은 “카카오페이는 공모가 기준 시가총액(11조7000억원)이 코스피200 대형 신규상장종목 특례편입 조건을 크게 상회하고 있다”며 “이에 예상보다 빠른 패시브 자금 유입이 기대되며, 상장 후 유통 가능 물량(34.7%)이 낮은 수준은 아니지만 2대 주주인 알리페이의 매도 가능성도 낮아 수급에 긍정적일 것”이라고 전망했다.
