김명주 한국투자증권 연구원은 “1분기 이마트의 연결 기준 매출액이 7조2724억원(전년비 +0.9%), 영업이익이 1446억원(+206.9%)을 기록할 것”으로 내다봤다. 영업이익은 시장 컨센서스를 31.9% 초과하는 수치다.
이어 별도 기준으로는 영업이익 1179억원(26.5%)을 기록하며 할인점 매출총이익률(GPM)이 전년 대비 0.5%포인트 개선될 것으로 봤다. 이는 공동 매입 효과와 온라인 산업 성장 둔화, 중소 이커머스 파산 등 경쟁 완화 요인이 복합적으로 작용한 결과다.
퀵커머스 사업도 주목했다. 이마트는 CJ대한통운(000120)과 협력해 쓱닷컴의 새벽배송 권역을 확대하고 있으며, 주주총회에서 퀵커머스 사업 공식 발표를 앞두고 있다. 기존 오프라인 매장을 활용한 퀵커머스는 기존점 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상했다. 김 연구원은 “퀵커머스 매출 증가가 PP센터 매출 부진을 일부 상쇄할 수 있다”고 설명했다.
목표주가 상향 배경에 대해 “홈플러스의 구조조정 가능성이 높아지는 가운데, 이는 경쟁 완화로 이어져 이마트에게 유리하게 작용할 것”이라고 밝혔다. 단기적인 주가 조정 가능성에도 불구하고 매장 효율성 향상과 알리바바와의 조인트벤처(JV) 설립 등 밸류에이션 회복 요인이 충분하다는 점을 강조했다.
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